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            排雷後的萬達,商業歸商業,地產歸地產

            来源:     添加时间:2020-06-21

            昨晚,一個重磅新聞,在行業裡炸開瞭鍋:


            騰訊作為主發起方,聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議,計劃投資約340億元人民幣,收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。且引入新戰略投資者後,萬達商業將更名為萬達商管集團,1至2年內消化房地產業務,萬達商管今後不再進行房地產開發,成為純粹的商業管理運營企業,各方將推動萬達商管食品集團盡快上市。


            今早,萬達又補充表示,是萬達集團旗下企業萬達商管集團不再進行房地產開發而不是萬達集團。相反,2017年萬達集團年報中明確今年成立地產集團,還繼續開發萬達廣場重資產等房地產業務。


            這份底氣背後,讓人心覺,萬達上岸瞭。掐指一算,如此的一輪戰投,受益者至少有六方。


            第一方,萬達。


            在去年12月19日,萬達集團董事長王健林曾在蘇寧戰略發佈會上表示,萬達有個宏偉的計劃,明年(2018年)開始,力爭10年內將萬達廣場發展到1000傢左右。當食品時他的豪言壯語一出,嘩然者安全眾多,因為2017年對於萬達來說,實乃狼狽,被監管層盯上融資坎坷不說,還幾度大數額斷臂求生,另外回A的對賭如同一把達摩克利斯之劍懸在頭上隨時會落下,萬達又何來精力與實力去開業運營1000傢萬達廣場?


            這四大戰投一來,好多事情就梳理得開瞭。


            在合作公告中,萬達就提到:


            “重新定位的萬達商管集團將利用騰訊、蘇寧、京東海量線上流量和本身巨大線下商業資源開展多方面合作,共同打造線上線下融合的中國“新消費”商業模式,為中國消費者提供更智慧、更便捷的消費體驗,衛生實現實體商業香港三級經典在線播放與互聯網企業的雙贏。


            騰訊將推進與萬達旗下網絡科技集團的戰略合作,同時,萬達將保持對線上線下融合發展的主導權。


            騰訊、蘇寧等投資人將利用資本力量,持續支持萬達商業加快發展,盡快實現1000傢萬達廣場的目標。”


            1000傢萬達廣場的目標有瞭切實的落地資本,且還能線上線下融合,對於萬達商業來說著實“雪中送炭+錦上添花”。


            此外,此前萬達私有化項目書顯示,萬達商業計劃在2食品018年8月31日前完成內地主板市場上市,如未完成,萬達集團將回購全部股份,並向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。


            由於A股對房地產的偏見,萬達在回A路上並不順利,目前排名還在第70位。其之前出售酒店、文旅項目的行為,都被看食品成是剝離房地產業務以便於上市。而這次的公告,萬衛生達則自己開誠佈公表示,未來自己的資產包將至少分割為兩個板塊——“引入新戰略投資者後,萬達商業將更名為萬達商管集團,1至2年內消化房地產業務,萬達商管今後不再進行房地產開發,成為純粹的商業管理運營企業,各方將推動萬達商管集團盡快上市”。


            而2017年萬達集團年報中明確今年成立地產集團,繼續開發萬達廣場重資產等房地產業務。


            如此一來,距離約定回A日期還有8個月時間,萬達的回A資產包很是明確——隻有商業。如果回A成功瞭,有瞭這幾個資本進場,對萬達的再融資主體、信用評級,都能起到幫助。


            退一步說,就算回A失敗瞭,萬達的短期流動性也能得到緩解。


            第二-五方,四大戰投


            這筆錢裡,騰訊投資100億元,持股比例為4.12%,蘇寧和融創中國分別投資95億元,持股比例3.91%,京東投資50億元,持股比例衛生2.06%,共計占萬達商業股份比例約14%。


            按照交易的幾個數字計算,目前,萬達商業的估值為2428.57億元(約合2997.82港元),相比退市前最後一個交易日的2376.8億港元,漲瞭有26%。


            而萬達商業2016年項目書的數據顯示,萬達商業在A股上市後的股票市值至少為2700億元人民幣,最高將達到6880億元人民幣,如果回A成功瞭,這四方顯然能“坐地數錢”。


            從具體合作操作來看,某金融人士分析認為,此前,騰訊曾和萬達百度簽署合作,共同成立萬達電子商務公司,當時也旨在打通線上線下,但後來合作無疾而終。此番騰訊再次加入,且明確提到將“推進與萬達旗下網絡科技集團的戰略合作”,兩傢的合作肯定不會再重蹈覆轍成為空文,騰訊的線下份額將能實現質變的推動。


            而剛戰投完恒大不久的蘇寧,此次再入股萬達商業,能加速其解決線下門店高衛生成本問題,甚至“最後一公裡”的入圍。


            京東,其作為一個純線上商城,最大優勢在於配送鏈的搭建,有瞭萬達廣場這一載體以後,能通過這一載體打造互動實體店,做出多角度的佈局。


            至於“合作對抗阿裡”一說,上述人士表示此說法並不成立。而融創,目前衛生來看,就是一個投資方。


            第六方:原投資人


            四方戰投所收購的股份,是從萬達商業香港H股退市時引入的投資人裡收來的。


            有金融博主直接坦言,公告裡提到這14%股份主要是當初私有化時引入的投資人的股份,用人話翻譯,就是當初退市的時候沒錢收購所有散戶們的股份,找瞭一些有錢的機構衛生進來幫忙兜,本來這些機構以為萬達一年半載就能上A股,但遇到麻煩後一直拖著,機構的資金都是有利息的,每年往少瞭說8%要的,拖不起,這次有人接盤趕緊先走瞭。


            所以,當初的金主,此刻,也已悠哉上岸瞭。


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