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          發改委解析企業債新政:企業債定調“穩增長”

          来源:     添加时间:2020-06-21

          國傢發改委近幾個月陸續中文字幕亂碼免費出臺企業債“松綁”政策,終於迎來官方的權威解讀。

          6月2衛生9日,發改委副主任連維良在“發揮企業債券融資功能,促進經濟平穩較快發展”電視電話會議上對近期政策進行瞭整體解讀。一位業內資深人士稱,該會議或為“近年來發改委高層關於企業債最重要的一次講話,其所釋放的政策信號值得高度關註。”

          連維良稱,去年9月國務院出臺的《關於加強地方政府性債務管理的意見》(國發〔2014〕43號),要求融資平臺公司剝離政府融資職能,不得新增政府債務,“企業債務不得推給政府償還,這對傳統的城投債償債模式提出瞭很大的挑戰。”

          據連維良透露,2014年企業債發行規模達8461.98億元,目衛生前存量接近4萬億,其中,城投債存量超衛生過2萬億。

          食品企業債定調“穩增長”

          43號文之後,發改委希望將傳統城投債引導至項目收益債,今年3月,發改委發佈瞭《項目收益債券業務指引》。

          安全

          連維良健康在會議上分析,項目收益債券最大的優勢是,弱化瞭對發行人主體資質的要求,“隻要募集資金投資項目收益良好,與債券有關的賬戶設置能夠保證資金封閉運行,我們就支持其發行項目收益債券,以項目自身的收益來還本付息。”

          他進一步表示,對於城投債,一方面要放寬發債門檻,積極支持以企業信食品用為基礎的城投公司發債融資;另一方面要進行規范,推動城投公司市場化轉型,清晰界定企業債和政府債的邊界,防止以企業債的形式在政府債務規模以外無序放大政府負債。

          “這相當於是給企業債定瞭調,在經濟穩增長為首要任務的背景下,43號文的約束可以緩一緩,先解決增長問題再說。”北京一位券商固收人士向21世紀經濟報道記者表示,發改委放寬企業債發債門檻,努力推動企業債向項目收益債轉型,雖有“積極支持以企業信用為基礎的城投公司發債融資”這一表述,但以政府信用背書的城投債依舊會是短期內企業債的發行主力。

          “因為過去的業務模式對政府資源的依賴度很高,成功商業化轉型的城投公司數量很少。項目收益債短期內承接不瞭城投債一年千億的量。為瞭穩增長,短期內發改委還是需要繼續發行傳統城投債。”上述券商固收人士說。

          一方面是城投公司商業化轉型艱難進行,另一方面則是穩增長要求,發改委企業債未安全來的職能清晰可見。

          在6月16日舉辦的“2015中國債券發展論壇”上,國傢發展改革委原副主任張曉強表示,今年1食品-5月,全國固定資產投資同比增加11.4%,增速較1-4月回落0.6個百分點,創14年新低;其中基建投資的增速回落至18.7%。

          “這反映瞭制約投資的因素依然存在。例如今年5月社會融資規模增量為1.22萬億元;其中對實體經濟發放的人民幣貸款8510億元,同比少增僅281億元,但企業債券凈融資1528億元,同比少增達1269億元。”張曉強表示,除落實地方債券置換衛生、放寬發債條件及簡化審批手續、有關部門加大對批復項目的督導等舉措外,更有效地推進企業債券等的發行仍需做出更大努力。

          21世紀經濟報道記者獨傢獲得的一份5月2ten1819第一次處6日下發的《廣東省發展改革委關於抓緊組織發行一批企業債券的通知》稱,要“把發行企業債券工作擺在今年工作中的突出位置”,“迅速行動,抓緊申報一批發債項目”;6月15日前,報送企業發債方案,要求:珠三角地級以上市至少申報2個發債項目,粵東西北地區地級市至少申報1個發債項目,省屬企業原則上要報送1個發債項目。

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